Весит QE2 на доллар

Весит QE2 на доллар
Через несколько недель, США могли бы обогнать Китай как крупнейший валютным манипулятором в мире. Не поймите меня неправильно: я не предсказываю, что США официально выйти на мировой валютной войны. Однако, я думаю, что расширение программы количественного смягчения Федеральной резервной системы банка (название QE2 инвесторов) будет оказывать такое же отрицательное влияние на доллар, как если бы США и Китай последующим вмешался непосредственно на валютных рынках.

За последний месяц или около того, рынки были готовятся к QE2. На данный момент оно рассматривается как почти полная уверенность, с опрошенные Рейтер, показывающие, что все 52 аналитиков, что были опрошены считаю, что это неизбежно. В пятницу Бен Бернанке устранены все оставшиеся сомнения, когда он заявил, что, "Там будет появляться - при прочих равных условиях -. быть случаем для дальнейших действий" На данный момент, это всего лишь вопрос о сфере применения, с оценками в пределах рынков от $ 500 млрд до $ 2 трлн. Это доведет общее количественное смягчение, чтобы, возможно, $ 3 трлн, превысив Китая $ 2,65 трлн валютных резервов, и зарабатывать честь быть самым крупным, устойчивым валютную интервенцию в мире.

ФРС сталкивается с затруднительном положении, что его начальные программы количественного смягчения не значительно стимулировать экономику. В нем приняли ликвидности на кредитных и финансовых рынков - стимулирование более высоких цен на активы, - но это не привело к бизнес-и потребительских расходов. Таким образом, ФРС планирует удвоить ставку на его ставку, утешает низкой инфляции (в настоящее время 50-летний минимум) и стабильный баланс. Другими словами, он чувствует, что это не имеет ничего, чтобы проиграть.

К сожалению, трудно найти человека, который всерьез полагает, что QE2 будет иметь положительное влияние на экономику. Большинство ожидает, что он будет буй на финансовых рынках (сырьевые товары и акции), но и позволит добиваться мало ли чего еще: " Актуальной проблемой в экономике является отсутствие потребительского спроса, а не доступность банковских кредитов, ставок по ипотечным кредитам, или большой суммы денежных средств, принадлежащих корпорациям. Предоставление больше ликвидности для финансовой системы через QE2 не будет исправить потребительских балансов или безработицы. "ФРС надеется, что более высокие ожидания по инфляции (уже нашли отражение в более низких цен облигации) и низкая урожайность будет стимулировать потребителей и корпораций в действие. Конечно, он также надеется, что дешевый доллар будет управлять ВВП за счет сужения торгового дисбаланса.

QE2-Доллар США торгово-взвешенный индекс 2008-2010
По крайней мере, мы можем почти гарантировать, что QE2 будет продолжать толкать доллар вниз. Для сравнения, считают, что после того как ФРС объявила о своем первом количественном плане смягчения, доллар упал на 14% по отношению к евро только за пару месяцев. На этот раз, она упала в течение пяти недель подряд, а ФРС даже не официально представила QE2! Он упал на 13% торгово-взвешенной основе, 14% по отношению к евро, до паритета против австралийского и канадского долларов, а в последнее время коснулся 15-летнего минимума против иены, несмотря на одинаково мягкой денежно-кредитной политики Японии.
Если доллар будет продолжать падать, мы могли видеть, к скоординированной интервенции со остальным миром. Уже, центральные банки многих стран вышли на рынки, чтобы попытаться достичь такого результата. Индивидуально, их усилия окажутся бесплодными, так как ФРС имеет гораздо более глубокие карманы. Как заметил один обозреватель кратко, то теперь становится " ужасно лицемерным для американских чиновников для обозначения китайской валюты в качестве манипуляторов? Они есть, но они не одни ".
В Центральных банков, новости, доллар США

Страны с формирующимся рынком "денежной стеной" Тоттенхэма Валютная война

Страны с формирующимся рынком "денежной стеной" Тоттенхэма Валютная война
По данным Goldman Sachs (который, если ничего другого, хорошо на характеризующие финансовые тенденции. Помни "БРИК?"), Есть « денежной стеной ", которая уже затопления развивающихся рынках и будет продолжать делать это в обозримом будущем.
MSCI Emerging Markets Chart 2006 - 2013

" Институт Международных Финансов прогнозам 2010 потоков капитала в размере $ 825 млрд по сравнению с $ 581 000 000 000 в 2009 году и с $ 709 миллиардов, что торговая группа для глобальных финансовых услуг фирм прогнозировал на 2010 год в апреле. "Оглядываясь назад, отток капитала с развивающихся рынков, которые имели место во время финансового кризиса, вероятно, похож на изображение на экране радара, как аппетит к риску уже восстановился до докризисных уровней, а затем некоторые!
"Переход на развивающиеся рынки возглавляли инвесторы фондового рынка, который выльется приблизительно $ 186 миллиардов в эти страны в этом году, -. Полностью три раза в среднем за год 62 млрд долларов, создаваемого между 2005 и 2009" фонды развивающихся рынков облигаций, тем временем, теперь обычно получают более $ 1 миллиарда долларов в неделю. Суверенные фонды также начинают переложить часть своих активов в активы развивающихся рынков / валютах в рамках их соответствующих стратегиях диверсификации. Как вы можете видеть на графике ниже (любезность The Economist ), Азия на сегодняшний день является крупнейшим получателем инвестиций, в государствах Латинской Америки.
Развивающиеся рынки Чистые потоки капитала, валютные резервы

Дальнейший сдвиг капитала из промышленно развитых стран в развивающиеся рынки, как гонят как экономическими основами и желание заработать большую отдачу от инвестиций. " Прогноз МВФ в этом месяце, что развивающиеся страны будет расширяться 6,4 процента в следующем году, опережающий рост 2,2 процента среди стран с развитой экономикой. "Между тем, отношение внешнего долга к ВВП среди развивающихся стран была сокращена до 26 процентов, по сравнению с 41 процентами в 1999 год. И все же, несмотря на то аналитики прогнозируют, что развивающиеся рынки будет приходиться 85% мирового роста в будущем ", развивающиеся рынки составляют 3 триллиона долларов, или только 15 процентов рыночной капитализации сравнительный индекс MSCI мира".

Хотя это понятно, то, что инвесторы хотели бы исправить этот дисбаланс, так быстро, как это возможно, они должны понимать, что рынки развивающихся стран капитала просто не достаточно глубоко, чтобы поглотить все входящие капитала. Иными словами, ограниченный объем капитала преследует ограниченные запасы доступных инвестиций, и результатом является то, что цены на активы и обменного курса неумолимо поднимаются выше.
Аналитики спорят, "Некоторые признательности за:. Rise Against богатых мировых валют является и естественным следствием более быстрого роста развивающихся экономик и для решения проблемы мирового дисбаланса" Но 50%-ный рост в течение пяти лет (зубчатый горсткой валют) не представляет некоторую оценку, а взрыв. Именно это ощущение, которое разделил многих развивающихся рынках, самих себя, что взяли к использованию партизанской тактики их валюты. Так как последний этап "валютной войны" был зажжен от Японии в сентябре, каждую неделю привело к все более отдаленных стран - Перу, Чили, Чехия, Польша, Южная Африка - по общему мнению созерцая вмешательства.

Согласно интересный экономический анализ, который масштабируется вмешательства с размером денежной базы данной стране, Южной Корее и Тайване были одними из самых активных участников на валютных рынках, в то время как Таиланд и Малайзия, был одним из самых сдержанных. Это рождена в значительной оценку как таиландский бат и малазийский Ringit за последние несколько лет. Тем не менее, я думаю, некоторые экономисты не согласны с их оценкой, что Бразилия и Китай были относительно скромными интервенты.
Конечно, это не делает его легче прогнозировать, так как страна вела себя в прошлом не обязательно является индикатором того, как он будет вести себя в будущем. Например, в Таиланде просто объявил, что не будет вмешиваться, но Бразилия удвоит налог форекс от 2% до 4%. Пример из практики!
в центральных банках, Новости