Банк Канады на рынке Forex

Банк Канады не менее Размышляя FX Вмешательство

Канадский доллар упал с паритета с долларом США в июле 2008 года. С минуту казалось, что он вернется к этой отметке в октябре 2009 года. Увы, это не должно было быть, так как валюта, которая выросла на 20% с марта не смог подняться еще на 3%, чтобы закрыть разрыв неуловимым что бы еще раз привести его лицом к лицу с долларом.

Рост луни не было трудно понять. Резкий рост цен на сырье и тот факт, что экономический спад был мягким в Канаде, чем в других экономиках поехали понимание того, что Канада является хорошим местом для инвестиций. Несмотря на растущий дефицит бюджета и слабого внутреннего потребления, инвесторы купили в это понятие. Слабого доллара и роста неприятия риска укрепили это восприятие, и как инвесторы признали, что паритет был неизбежен, горячих денег и налил в рост луни стали самореализацией.

Это было, пока Марк Карни, глава Банка Канады, не использовал сильнейших риторики до настоящего времени в обсуждении возможности вмешательства. В первый раз в этом цикле, рынки поняли намек, и послал канадский доллар снизился на крупнейших одного дня маржи в месяцах. "Рынки должны отнестись серьезно нашу решимость установить политику для достижения целевого уровня инфляции. Рынки иногда теряют свое внимание, мы не упускали из поля зрения ", сказал он твердо, добавив, что форекс вмешательство "всегда вариант."

Вмешательство поддерживается как экономические данные, и других канадских институтов. По некоторым оценкам, каждый 1 цент увеличение луни против доллара стоит округа 2 миллиарда долларов экспортной выручки и 25 000 рабочих мест. Главный экономист CIBC, тем временем, предупреждают, что многие компании находятся в процессе принятия долгосрочных прямых инвестиционных решений, и может быть обескуражен от размещения в Канаде из-за восприятия, что ее валюта будет оставаться сильным на ближайшее будущее: «Если Канадский доллар переоценен в течение нескольких лет, мы можем жертвовать завод бизнеса и оборудования на алтарь сильной валютой. "Он также сравнил затруднительное стоящих перед Банком Канады, что стоящие перед Королевским банком Швейцарии, которая в конечном счете и успешно вмешались от имени Франк. Вмешательство от имени луна, утверждал он, можно было бы провести под эгидой борьбы спекуляции и иррациональных движений на валютных рынках.

До этой вспышки, в основном инвесторы заключили, что БПЦ не был готов поставить свои деньги туда, где был, так сказать. "Центрального банка выстрел через поклон определенно убыль. Там не так много они могут сделать, »подвел один аналитик несколько недель назад. Термин "жестким давлением" стал предпочтение обозреватели и инвесторов при обсуждении решимость БПЦ. Считалось, что БПЦ пришла к выводу, что вмешательство было по существу бесполезные предложения (на основе его неудачных попыток в конце 1990-х годов), и что было бы вместо прибегать к делает пустые угрозы.

В самом деле, это не кажется инвесторы по-прежнему нет убежден, что BOC (через Карни) означает, что он говорит. "Марк Карни поднял перспектива вмешательства в валютные рынки, но, похоже, не на самом деле сделать это ", утверждал один аналитик. "Я не думаю, что они действительно хотели бы вмешиваться вообще, и они предпочли бы избежать его. Если они могут вмешаться челюсти обвалки, они бы скорее сделать это ", добавил еще один.

Почему луна внезапно падать потом, если рынки все еще ??не обеспокоены вмешательством? Ответ в том, что они видели конкретные последствиям дорогого Луни на канадскую экономику. По словам одного из аналитиков, он перестал быть угрозой для добросовестных препятствием. Особенно учитывая срыв в ралли цен на сырьевые товары, инвесторы по-видимому, готовы признать, что они, возможно, получили впереди себя и что паритета с долларом еще не оправдано фундаментальными факторами. Между тем, канадские процентные ставки находятся на сопоставимом уровне с ставок в США, что означает, иностранные инвесторы не могут заработать спред доходности от инвестирования в Канаде. Это, вероятно, имеет место некоторое время, как ценные Луни сохранило инфляцию под контролем и с учетом BOC некоторую гибкость в ужесточении денежно-кредитной политики.

Лично я не думаю, что в конечном счете BOC вмешаться. Инвесторы показали, что они не боятся БПЦ, что делает любое вмешательство и дорогие и бесплодно. Кроме того, я думаю, что инвесторы приняли свой доступ, и будет колебаться, чтобы подтолкнуть луна намного выше (или в прошлом паритет, если на то пошло), пока не появится больше доказательств того, что такие оправдана. В то же время, ожидать луна парит в 90-х и, возможно, даже тест четности, до разгрома через, когда придет время. И это, я считаю, является неизбежным.