Япония Босоножки на Forex Вмешательство

Япония Босоножки на Forex Вмешательство

В моем докладе на японских выборах в прошлом месяце, я отметил, что новоназначенный министра финансов Японии, Хирохиса Фуджи, выступал против вмешательства форекс. При том, что, казалось, что дело было закрыто.

Но не так быстро! В течение следующих нескольких недель, Фуджи (а также другие члены новой администрации) переехал в прояснить свою позицию, отступает, обходя, противоречащих, но никогда не идти вперед. Ниже приводится краткое изложение некоторых замечаний, начиная с первоначального заявления от интервенции и заканчивающийся в то, что кажется обещанием вмешаться:

15 сентября: "Я в принципе считаю, что, в принципе, это не правильно, когда правительство вмешивается в свободную рыночную экономику используя свои деньги, либо в акции или валютные рынки." 27 сентября: [рост иены является] " Не ненормальные... с точки зрения тенденций ". 28 сентября: "Это не значит, что я одобряю рост иены". 28 сентября: ". Я не думаю, что это приемлемым, что правительство вмешиваться в рынки произвольно» 29 сентября: «Если на валютном рынке перемещается, мы можем предпринять необходимые шаги в национальных интересах". 3 октября: "Как я уже говорил в Токио, мы примем необходимые шаги, если одностороннее движения становятся чрезмерными." 5 октября: «Если валютах показать некоторые чрезмерные движется в направлении предвзятым, мы примем меры. "

Запутались? Я знаю, что я. Можно ли подобрать любое подобие смысла из этих замечаний? Обобщенная одного обозревателя, "Фуджи Hirohisa прошла несколько циклов замечания, которые впервые появились в пользу сильной иены, а затем, казалось, идти на попятный после рынков поймал его на слове и послал Японская валюта растет."

Я думаю, что это инкапсулирует сожаление, что министр Фуджи должно быть, чувствовал, после того как его оригинальные замечания были приняты слишком серьезно. Оглядываясь назад, кажется, что Фуджи попытались передать позицию новой администрации на форексе, в двух словах, и, конечно, не ожидал, что инвесторы будут разрастаться и отправить иен до еще 4%, в результате чего из года в дату рост против Доллар до 15%. По словам того же обозреватель упомянутое выше, "министр финансов Японии была грубо напомнили о главных правил при разговоре с рынков - лучше меньше да лучше".

Так где же Фуджи в действительности? Я бы лично опасности догадаться, что его оригинальные экспликации-прежнему является наиболее точное изображение того, каким он будет, как правило, в то время как иена в офисе. Бывший Либерально-демократической партии (ЛДП) вмешалась администрация несколько раз в течение срока полномочий (один раз под руководством Фуджи себя!) И совсем недавно в 1994 году. Несмотря на расходы триллионов йен, кампания лишь незначительно обусловлено ростом курса иены. Между тем, японская экономика в ловушке, которую можно было бы назвать длинной рецессии "мире, начиная с 1980-х годов. Понятно, что дешево-Yen политику, направленную на содействие экспорту, не на пользу японской экономики. Новая администрация, а значит, указал сдвиг в стратегии, от зависимости от экспорта и в сторону внутреннего потребления.

Банк-оф-Япония-Форекс-вмешательства

По иронии судьбы, зарождающегося японский экономический подъем снова будет за счет экспорта. Фуджи, вне всякого сомнения, с учетом этого, и не хочет ставить под угрозу восстановление ради идеологии. Например, корпорация Toyota показали, что 1% рост курса иены по отношению к доллару обходится компании в $ 400 млн операционного дохода. Кроме того, в то время как сильная иена увеличивает покупательную способность японских потребителей, чрезмерно сильная иена может привести к дефляции, так как потребители предотвратить расходы в ожидании более низких цен в будущем.

Другими словами, Фуджи, конечно, не сторонник последние наката Японии, но его позиция больше нюансов, чем изначально понимали. "Фуджи в основном говорит валют должны отражать фундаментальные экономические показатели, и что это неправильно манипулировать их инициативу по снижению иены ради экспортеров," предложил один стратег. Это, наконец, рынки, кажется, понимают, и иена фактически изменил курс в течение последней недели. В конце концов, « йен в 80-х является чрезмерной, "учитывая контекст рекордно низкие процентные ставки и экономике, которая все еще ??сокращается.

В ближайшей перспективе, то, оно даже не имеет смысла говорить о вмешательстве. Кажется, рынки начинали обгонять себя в этом отношении. Это не имеет смысла, чтобы цена на возможность вмешательства при interevention не должна быть фактором в первую очередь. Если, с другой стороны, иена продолжает укрепляться, то Фуджи, возможно, подумать, как его фиксированная принципы на самом деле.