Бразильский реал Восстанавливает на надеждах повышения ставок

Бразильский реал Восстанавливает на надеждах повышения ставок

Одной из основных тем (даже если не всегда открыто) моего сообщения была недавно возрождение кэрри-трейд, если не уже существующие возрождения чем по меньшей мере одной неизбежной. В этом контексте, нет лучшего кандидата, чем бразильский реал.

После звездного 2009 года бразильский реал открыл 2010 во многом таким же образом, что большинство валют развивающихся рынков сделали: вниз. В январе месяце, в одиночку, он упал почти на 10% по отношению к доллару, так как опасения широкомасштабного кризиса суверенного долга взялся на валютных рынках. Его скромное восстановление с тех пор, не столько из-за уменьшения вероятности таких долгового кризиса, а скорее изменение в перспективе рынков от долгосрочных бюджетных проблем и обратно к краткосрочным экономическим и денежно-кредитных условий.

реальный доллар

Именно здесь, где Бразилии (и реальный) сияет. Как один аналитик суммируются, "бразильская экономика была преобразована в течение последних нескольких лет. Бум-спад и гиперинфляция предыдущие десятилетия была заменена на устойчивый рост. Страна была одним из последних крупных экономик в рецессию, но одним из первых из ". ВВП за 4 квартал 2009 вошла в 4,3% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года доход подразделения и прогнозируется на уровне 6% в 2010 году. Более того, ее экономика очень хорошо сбалансирован, и уровни задолженности по потребительскому кредиту являются относительно низкими. В отличие от Китая, например, инвестиции в инфраструктуру в Бразилии все еще ??есть много места для роста, без вытеснения частных инвестиций. Это важно, учитывая, что к ЧМ-2014 и Олимпиады-2016 являются прямо за углом.

После отскока от минимумов 1999 года валютный кризис, тем временем, бразильский фондовый рынок был невероятный десятилетия, возвращаясь в среднем на 20% в год. Для сравнения, считают, что развивающиеся рынки в среднем 10%, а все фондовые рынки в среднем всего лишь 0,2%. Это не больно, что Бразилия только что обнаружил огромное (пятый по величине в мире) прибрежные запасы нефти.

На самом деле, это может быть просто последним, что валютных трейдеров больше всего взволнован о: "До сих пор в этом году, BRL составляет 68% коррелирует с ценами на сырую нефть... В прошлом году соотношение было 53%, а в 2008 году корреляция была просто стесняются 32 %. "Это самый высокий среди любой валюте, даже те, которые получают гораздо большую часть ВВП от экспорта нефти, таких как Канада и Норвегия. В то время как почти наверняка скрывается переменных в этой корреляции, продолжающийся рост цен на нефть не может повредить Real.

Куда нести торговли вписывается в эту? Смотрите не дальше, чем тест Бразилии процентной ставкой 8,5%. Невероятно, это представляет собой рекордно низкого уровня, несмотря на то, что это почти 8,5% выше, чем текущие ставки по федеральным фондам. И бразильский скорость устанавливается только расти. На последнем заседании Банка Бразилии, 3 из 8 членов совета проголосовали за поход скорость Selic на 50 базисных пунктов. Основная оппозиция пришла от президента Банка, Энрике Meirelles, который управляется Голубиная курса по политическим причинам.

С тех пор инфляция продолжает ползти вверх и г-н Meirelles твердо отказался от своих политических амбиций, а настоящее время созданы для похода 75 базисных пунктов на следующем заседании, которое состоится 28 апреля. Большинство аналитиков выступающих " увеличение от 200 до 300 базисных пунктов до середины 2011 года, [и], некоторые инвесторы ценах около 450 базисных пунктов походов в тот же период. "

Трудно предсказать, если / когда ФРС последует этому примеру, но большинство, конечно, не будет в той же мере. Пока бразильские процентные ставки могут идти в ногу с инфляцией, то, похоже, что реальный закончится 2010 во многом таким же образом, как и 2009 год.

В Центральных банков, экономические показатели, валюты развивающихся стран