ФРС повышения ставок отдаленная перспектива

ФРС повышения ставок отдаленная перспектива

На прошлой неделе ФРС подняла учетную ставку на 25 базисных пунктов, до 0,75%. Инвесторы постоянно уделяет внимание тяжесть их коллективные денежные внимание на ставки по федеральным фондам, и рынки (Forex включены) едва зарегистрирован ответ на ходу. Независимо от того, апатии именно в этом контексте было оправдано, инвесторы, которые закрывают глаза на изменения в политике ФРС денежно делают это на свой страх и риск

DXY

Прямые последствия для ставки дисконтирования (скорость, с которой депозитарных учреждений брать краткосрочные средства из региональных федеральных резервных банков) походы по общему признанию туманно. Некоторые экономисты проанализировали ход сам по себе как сигнал, что ФРС хочет банкам занимать больше друг от друга, и менее от ФРС. Другие видели его как политический ход, призванный успокоить и непримиримыми борцами с инфляцией и сердито общественности, что встревожен более массивную прибыль, что банки заработали от этого длительного периода легкие деньги. Если бывший правы и движение имеет экономическую основу, то учетная ставка, вероятно, придется быть путешествовал пешком по крайней мере один или два раза больше, чтобы иметь какую-то ощутимое воздействие. Если бы это было действительно политическое, потом еще ставок в ближайшей перспективе маловероятно.

Как я сказал, инвесторы по-прежнему сосредоточены на ставки по федеральным фондам (скорость, с которой банки занимают напрямую друг у друга), а суть монетарной власти ФРС. В этом контексте похода ставки дисконтирования не двигался рынках, поскольку ФРС, себе, предостерег инвесторов от выведения связь между учетной ставки и ставки по федеральным фондам. Тем не менее, некоторые аналитики положено соединение в любом случае: " ФРС может говорить весь день о том, как поход ставки дисконтирования, а не техническая политика ходу, но рынок видит его как выстрел через поклон. Не завтра, или на следующий день, но в ближайшее время, они будут подъема ставки по федеральным фондам целевого а также экономика начинает восстановить импульс... "Будь это представляет собой основной восприятия, однако, является спорным.

С одной стороны, инвесторы говорили о (ФРК) повышение ставок в течение более шести месяцев. Как показывают приведенные выше аналитик отметил, экономика растет (5,7% в четвертом квартале 2009 года... не хилые!), И большинство других показателей (за исключением жилья) находятся в тренде вверх. С другой стороны, для определения времени ожидания продолжают быть отброшены (текущий консенсус - через процентные фьючерсы - то, что есть 70% вероятность 25 б.п. поход в сентябре). Это связано в немалой степени самого Федерального Резерва, чье "эмиссаров" делают все возможное, чтобы развеять возможность краткосрочного похода.

Некоторые образцы: Сан-Франциско Президент Федерального резервного банка Джанет Йеллен сказал, что экономика "будет по-прежнему нуждаться" чрезвычайно низкие процентные ставки. "Деннис Локхарт, президент Атланты Федеральный резервный банк, передал, что« если его прогноз медленного роста оказывается точной, денежно-кредитной политики ФРС придется держать ставки на низком уровне дольше. "Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард Президент четверг сказал, что "спекуляции неизбежного похода в целевой процентной ставки ФРС была" раздута "вызовом увеличение краткосрочной ставки по федеральным фондам" просто так далеко, как это когда-либо было. "Там не много двусмысленности там.

Аналитики также продолжают искать подсказки относительно того, когда ФРС начнет изменить свою программу количественного смягчения. " Бернанке сказал, что такие меры могут быть приняты ", когда придет время». Учитывая слабость экономики, Бернанке дал понять, что то время было еще далеко. "Такого рода промедление не удовлетворяются хорошо, и есть опасения, что" ФРС будет недооценивать ситуацию и ждать слишком долго, чтобы ужесточить денежно-кредитные условия. "В конце концов, это воспринимается скорее как проблема инфляции, и это имеет второстепенное значение процентной политики на рынках капитала.

Избыточные резервы Hed в ФРС 2006-2013

Форекс трейдеры, однако, было бы мудрым, чтобы сосредоточиться на оба аспекта, инфляция подрывает доллар в долгосрочной перспективе, в то время как более высокие процентные ставки сделать его более привлекательным в краткосрочной перспективе. В настоящее время, оба остаются низкими. В не столь отдаленном будущем, либо инфляции и / или процентных ставок должно расти. Если / когда рынки преобладать над их внезапного фиксации на долговой кризис (долгосрочный выпуск) в Европе, они будут возвращать свое внимание на ФРС, вероятно, как раз вовремя для начала некоторые большие изменения.