Банк Канады против луни

Банк Канады против луни

Я играл с название этой должности некоторое время, и в конечном итоге остановились на текущей итерации, потому что она отражает битвы, которая ведется между Банком Канады и валютных рынках. Просто, луна движется в одном направлении (Занимательно), в то время как BOC предпочли бы, что она движется в противоположном направлении.

Давайте начнем с некоторого контекста: производительность канадский доллар в этом году был впечатляющим, если не сказать больше. 2009 еще далек от завершения, и все же луна уже поднялась на 14% по отношению к доллару, почти полностью отменяя записи слайд 18% в 2008 году. Аналитики быстры, чтобы указать к зарождающейся экономике Канады, увядающей неприятие риска, и бума цен на сырьевые товары как за рост валюты.

Хотя все эти причины, конечно, действительно, они вряд ли рассказать всю историю. Считайте, что канадские рост остается прохладной, дефляция теперь реальность, свою валюту опережает цены на сырьевые товары, и дефицит бюджета, вероятно, установил рекорд в этом году. Независимо от того, какое будущее для канадской экономики, пока еще остается туманной. Таким образом, кажется, что лучшее объяснение силы луна не будет найден в Канаде, но через границу в США. В частности, это слабость доллара США, и импульс управляемой спекуляций, основанных на ожидании дальнейшего снижения, что является движущей силой канадского доллара.

С точки зрения банка Канады Затем переместите назад Луни к паритету не имеет ничего общего с основами, поэтому ВОС утверждает, что валюта представляет собой угрозу как для восстановления и стабильности цен. Он имеет точку на втором фронте, поскольку инфляция в настоящее время составляет в годовом исчислении - 0,8%, маркировка трех месяцев подряд дефляции. "[Информация инфляция] доказал, Банк Канады озабоченности оправданы", подтвердил один из аналитиков.

Вопрос на миллион долларов, то, как далеко BOC готов пойти, чтобы остановить восхождение Луни. Банка Канады Марк книжки уже вмешался устно, путем многократного сигнализации свое недовольство последних событий на валютных рынках, и предполагая, что все варианты остаются на столе. Но риторика только идет до сих пор, и после короткой паузы, канадский доллар возобновила свой ??митинг. "Мы считаем, [слухи о вмешательстве] это 100 процентов неверно. Я не думаю, что у банка есть боеприпасы или желание вмешаться. Это история о слабости доллара США по всем направлениям ", сказал один из трейдеров.

Банк уже исчерпали большую часть инструментов в своей денежно арсенал. Недавно он проголосовал за свою исходную процентную ставку на текущем рекордно низком уровне 0,25%, а за продление срока, в течение которого она сохраняет низкие цены, есть не намного больше, он может сделать на этом фронте. Кроме того, передавая намерении провести ставки на 0,25% после июня 2010 года, не могут повлиять на инвесторов, которые, похоже, не слишком озабочены низкими урожаями, предлагаемых Луни. Кроме того, он остается не хотелось, чтобы скопировать количественного смягчения реализуется со стороны ФРС и Банка Англии, в связи с огромным количеством работы, необходимой для зачистки ", что увеличение ликвидности, когда придет время.

Другими словами, единственное, что может сделать ВОС на данный момент является на самом деле вмешиваются, вероятно, покупая доллары США на спотовом рынке. Пару препятствия на то, что БПЦ не вмешалась уже более 10 лет, и что премьер-министр Стивен Харпер одновременно трубят важность "гибкого валютного курса" в речах предназначен очернить Китай.

На самом деле, БПЦ, возможно, не увлекаться, так как консенсус среди аналитиков в том, что луна будет торговаться в боковом тренде в течение следующего года. " В соответствии с... 52 стратегов, опрошенных Reuters... Через три, шесть и 12 месяцев, среднему прогнозу опрошенных было национальной валюты на прежнем уровне $ 1,100 к доллару США, или 90,91 цента США. "Более того, опрошенные аналитики основывают свои прогнозы на просто 17,5% вмешательство, которое означает, что независимо от БПЦ, большинство прогнозистов думаю, что луни достиг своего потенциала... пока.

Конечно, если луна выполняет оценку на высоком конце опроса - особенно в краткосрочной перспективе, и если инфляция остается отрицательным, БПЦ может оказаться другого выбора. Но сейчас инвесторы не затаили дыхание.

Азия (Китай) продолжает наращивать резервы, но Форекс Диверсификация Замедляет

Азия (Китай) продолжает наращивать резервы, но Форекс Диверсификация Замедляет

После короткой паузы, центральные банки в мире (или, по крайней мере, те, в Азии) начали вновь накапливать валютные резервы. Я не из тех, гипербола, но цифры являются совершенно сногсшибательные: "резервов на 11 ключевых азиатских центральных банков составил $ 2625000000000 в конце августа, по сравнению с $ 2569000000000 в конце июля, по подсчетам Dow Jones Newswires. "Самое невероятное в том, что эта общая даже не включает Китае. запасы которого может превысить $ 2,3 трлн в настоящее время.

Кредитный кризис был изначально отмечен обвал торговли и отток капитала из Азии, как западные потребители затянут свои кошельки и инвесторы устремились в так называемые безопасные гавани. Поскольку развивающиеся страны отбили обесценивания валюты, форекс резерва уровни упали. Менее чем через год, торговля уже выбрала резервного копирования, инвесторы массово возвращаются на развивающиеся рынки, и центральные банки еще раз стерилизации притока капитала так, чтобы смягчить давление на их соответствующих валют. [График ниже любезно Совета министров иностранных связь с.]

"Тайваня и Таиланда, самые агрессивные в защите американской валюте, вошли рекордные запасы каждый месяц с декабря." Япония, запасы которого занимает второе место в мире (после Китая), является одиноким уклоняться. Как Forex блоге сообщил вчера, вновь избранный Демократической партии Японии будет проводить экономическую политику, которая в меньшей степени зависит от экспорта, и пообещал оставаться в стороне от валютных рынках.

Перспективы дальнейшего накопления резервов остаются достаточно ярким, как развивающиеся рынки стали лидерами мировой экономики на путь восстановления. "Перспективы для ключевых азиатских экономик развивается быстрее, чем в развитых экономиках. В настоящее время, это должно ускорить потоки на эти рынки, делая это тяжелее для центральных банков, чтобы держать их в узде валютам ".

В то время как экономика Китая не является исключением, его зарождающееся восстановление обеспечивается за счет капитальных вложений, государственных расходов, и (в конечном счете?) Потребительские расходы. В результате, она прогноз, что "профицит текущего счета Китая упадет до уровня ниже 6% ВВП в этом году и 4% в 2010 году, по сравнению с пиком на 11% в 2007 году. Экспорт составил 35% ВВП в 2007 году, в этом году... это соотношение снизится до 24,5% "Если такой результат получается, это почти наверняка приведет к замедлению накопления запасов..

Активное сальдо торгового баланса Китая

Пока это все, конечно, хорошо, тем более важным вопросом для большинства (Forex) аналитика как эти резервы проводятся. Подавляющее большинство этих запасов по-прежнему номинированы в долларах США активы, и в самом деле, доля может незначительно вырос с начала кредитного кризиса. Азиатские центральные банки особенно предвзято к доллару, на долю которого приходится 70% запасов, по сравнению с мировым Центрального банка среднем на 64%.

Кроме того, он не похож на планы в движении, чтобы изменить эту тенденцию в ближайшее время. Китай сохранил свой толчок (хотя и менее устно), чтобы включить китайский юань в качестве мировой резервной валюты, заявив, что ее рынков капитала и валютного контроля откроет соответственно для облегчения такого. Именно в предварительные переговоры с Таиландом для еще одной соглашение об обмене валюты, в дополнение к $ 95 млрд в таких сделок, заключенных с декабря. Со своей стороны, Банк Таиланда настаивает, что юань не даже близко к бросить вызов господству доллара: "Вы должны признать, что доллар будет резервной валютой в течение достаточно долгого времени. У вас нет никаких альтернатив ".

Даже Китай, несмотря на свою риторику, по-прежнему привержена к доллару. Только разговоры о диверсификации инвестиционных кругов Китая в отношении того, что виды американских активов они должны инвестировать, не должны ли они быть инвестированы в США или где-то в другом месте. Сказал менеджер China Investment Corp, которая имеет мандат инвестировать около 300 миллиардов долларов валютных резервов Китая, "Риск снижения курса доллара рисков было больше национального вопроса для Китая, чем для CIC, потому что его капитал в долларах. "

Эта последняя цитата случайно подтверждает, что роль доллара в качестве резервной валюты в мире в настоящее время рассматривается как политический вопрос, когда на самом деле это финансово-экономический вопрос. Другими словами, в то время как многие страны хотят ограничить влияние США, ограничивая способность доллара, их центральные банки застряли с ним, потому что он остается самым практичным и выгодным вариантом. Захоронение его было бы сродни наказанию самих.