Вмешательство на горизонте появляется иена закрывается на рекордно высокой

Вмешательство на горизонте появляется иена закрывается на рекордно высокой

Это было всего лишь несколько недель назад, что я в последний раз писал о возможности вмешательства от имени японская иена, и, честно говоря, не так уж много изменилось с тех пор. С другой стороны, японская иена продолжает укрепляться, японская экономика продолжает ухудшаться, и Банк Японии продолжает раздуть свою риторику. Короче говоря, в то время как вмешательство раз маячила как отдаленная перспектива, то сейчас она стала очень реальной возможностью

1г иены доллар морская карта

На прошлой неделе иена коснулась коснулась 84.73 (по отношению к доллару), самый сильный уровень с июля 1995 года. В год-к-дата, он укрепился на 10%. Есть горстка аналитиков, в том числе помазал г-н Йен, которые считают, что иена будет расти мимо его все время уровня в 79,75, записанный в апреле 1995 года. В то же время, аналитики предупреждают, что сила иены лучше интерпретировать как слабость доллара, и что ее общая производительность гораздо менее впечатляющим: « Против широкого круга валют, в частности, в реальном выражении, иена гораздо менее сильным, чем кажется отношению к доллару США в изоляции. "

Как восстановление мировой экономики исчезла, так что имеет аппетит инвесторов к риску. Японская иена была большая победитель (или проигравший, в зависимости от вашей точки зрения) от этого внезапного изменения море. Инвесторы сбрасывают рискованные активы и укладки обратно в низкодоходные убежищ, как иена и франк. Как ни странно, доллар США также извлекли выгоду из этой тенденции, но в меньшей степени, чем иена. Это не совсем понятно, почему это должно быть так. Как один аналитик заметил: « нуля доходные валюты из крупной задолженностью, ликвидностью и дефляции-ловушки экономике вряд ли стоит идти к валюте мира. "На данный момент, это, вероятно, самореализацией, поскольку инвесторы стекаются в Йен инстинктивно любое время есть панику на рынках.

Некоторые из спрос может исходить из Центральных Банков. Народный банк Китая, например, "имеет увеличили свои накопления иены в этом году, раскупают $ 5,3 млрд. валюты в июне, Министерство финансов Японии сообщило в понедельник. Китай уже купил 20 $ млрд. иен финансовых активов в этом году, почти в пять раз больше, чем это было в предыдущие пять лет, вместе взятые. "Учитывая, что" на один процентный пункт Сдвиг резервов Китая в иены равно стоит месяц текущего Японии профицит счета ", это не было бы большой натяжкой утверждать связь между рост иены и форекс Китая заповедник" диверсификация ". Официально Китай пытается диверсифицировать свои валютные резервы от доллара, но Йен покупки также служить скрытые конце делает японский экспортный сектор менее конкурентоспособной.

В этом смысле она является успешной, поскольку фундаментальные экономические показатели, лежащие в основе иена вряд ли может быть еще хуже. " Реальный валовой внутренний продукт вырос на 0,4% в годовом исчислении в период апрель-июнь, самыми медленными темпами за три квартала... ВВП вырос на 0,1% по сравнению с предыдущим кварталом. "Это было значительно ниже прогнозов аналитиков, и связано прежде всего с падением в потреблении. Экспорт увеличился за тот же период, в результате чего профицит счета текущих операций увеличиваться, но это было недостаточно, чтобы предотвратить рост ВВП с замедлением. Между тем, безработица находится на многолетнего максимума, и дефляции угрожает. С такой постоянной слабостью, это не удивительно, что Китай официально превосходит Японию в качестве второй по величине экономикой в мире.

Китай Проходит Японии в ВВП, 2005-2013

Йена является удобным козлом отпущения за все эти неприятности. Японский министр финансов недавно заявил: "Чрезмерная и беспорядочно ходы на валютном рынке может негативно повлиять на стабильность экономики и финансовых рынков. Поэтому я смотрю рынок движется с предельным вниманием. "Ходят слухи, что правительство провело встречи на высоком уровне, чтобы попытаться заручиться поддержкой для вмешательства, так что он может применяться политическое давление на Банк Японии и задобрить его в промежуточные. " Что касается таких проблем, как сильная иена или дефляции, мы хотим сотрудничать с Банком Японии более тесно, чем когда-либо прежде. "

В конце концов, внутренняя политика ничтожные озабоченность по сравнению с люфта, что Япония будет получать от международного сообщества, если бы вмешаться: "Любое США одобрил вмешательство будет воспринято в Пекине, как лицемерие. Как США критикуют Китай за вмешательство в поддержку слабой валюты, китайские чиновники спрашивали, в то время как она делает это сама в поддержку слабой иены? "Иными словами, нет никакого способа, которым любая страна поддержит Банк Японии потому что такие бы сделать его менее вероятно, что Китай позволить юаню дальнейшее оценить.

По этой причине, многие аналитики по-прежнему считают, что возможность вмешательства является низким. Согласно Morgan Stanley, однако, в настоящее время существует 51% вероятность вмешательства, на основе своих моделей форекс. Оттуда, где я сижу, это в основном игра чисел. Как иена поднимается, так что делает возможность вмешательства. Вопрос только в том, как высоко он должен оценить, прежде чем 51% вероятность становится 100% уверенностью.

В Центральных Банков, японская иена