Бернанке фона и краткосрочной денежной политики США

Бернанке фона и краткосрочной денежной политики США

Большая история последнего месяца на рынке форекс была возможность того, что ФРС вскоре может поднять процентные ставки, что бы перевернуть некоторые из наиболее стабильных (и приносящей доход) стратегии в настоящее время находятся на службе у трейдеров. В результате, рынки, безусловно, рассматривать заявление, которое сопровождает заключение сегодняшней ежемесячной нормирования встречи для любого подсказки о вероятности такого повышения ставок. Как я отмечал в название этой должности, я думаю, что лучшее место для начала, пытаясь прогнозировать краткосрочные направления денежной политики США является человек с палец на кнопке - Бена Бернанке.

Академическое образование Бернанке предлагает ценную информацию о его подход к денежно-кредитной политике-подход, который был достаточно последовательным до сих пор и, вероятно, будет оставаться в таком состоянии, если не возникнет непредвиденных обстоятельств. В частности, Бернанке / был ученым Великой депрессии. Он утверждал, что вина за продление депрессии (хотя и не для депрессии себе) лежит на ФРС и правительства США, которая в ответ на кризис он раскритиковал как консервативные. Короче говоря, политики продолжают беспокоиться по поводу инфляции, когда они должны были обеспокоены дефляцией, так как это была дефляционной спирали - падение цен порождают ожидания падения цен, повторяющееся объявление тошноты - что помешало экономики от восстановления своевременно.

Бернанке несли эту идею - что падение цен менее желательны, чем рост цен - в Федеральный резервный банк. [Хотя быть справедливым, он уже был в моде, благодаря действиям своего предшественника Алана Гринспена]. Обобщенная Джеймс Грант (представляющих интерес наблюдателей Оцените одноименного Гранта): "Под интеллектуальным руководством г-на Бернанке, ФРС не потерпит не было больших изгибов уровня цен. Он будет настаивать на достойную минимальную инфляцию. Он застолбил эту позицию перед лицом экономических открытие Китая и Индии и распространение цифровых технологий. Для здравого смысла наблюдение, что эти сотни миллионов готовы новые руки, и гаджетов, может сбить цены на Wal-Mart, ФРС глухи. Было бы спасти нас от "дефляции" путем создания сладкого вкуса инфляции (не слишком много, просто достаточно). "

Под Бернанке, ответ Федеральной резервной системы на кредитный кризис был полностью согласуется с этой структурой. Это была первая промышленно Центральный банк снизил процентные ставки, быстрое снижение его ориентира ставки по федеральным фондам до 0%, рекордно низкого уровня. На втором этапе буквально печатать больше чем $ 1 триллион, и потребителей инъекционных его непосредственно в кредитных рынках США. ФРС замолчать своих критиков, настаивая на том, что потенциал для инфляции в будущем не сравнить со всей серьезностью к возможности дефляции в настоящем.

Забегая вперед, есть основания полагать, что Бернанке останется Голубиная к инфляции. С одной стороны, сам Бернанке заявил, что это так: "Г-н Бернанке опасается дефляции и эффект недостаточное количество денег и рост процентных ставок на начальном экономического роста. Председатель ФРС заявил, настолько часто, что ставки будут оставаться на низком уровне в течение длительного периода, что рынки приняли это как факт, что ФРС не будет повышать ставки ".

ЕС Великобритании процентные ставки в США 2013

Рынки дали Бернанке презумпцию невиновности в краткосрочной перспективе, но в ценах 50% вероятность повышения ставки до июня 2010 года. Лично я думаю, это может быть еще позже. Особенно, если цены на жилье испытывают "двойной рецессии", а уровень безработицы остается высоким, кажется маловероятным, что Бернанке будет двигаться в направлении затяните. Несмотря на это, он известен своей прозрачности, что означает, что, когда ФРС фактически перемещается повышать ставки, скорее всего, инвесторы будут знать о чем на месяц вперед.