Euro Still обречен, несмотря на спасительные

Euro Still обречен, несмотря на спасительные

По моему последнему сообщению, я сообщил, что рынки были невероятно медвежьим на евро, из-за опасений, что греческий долговой кризис не мог ни быть смягчена ни содержал. По следам этого отчета с другим заклинанием тенденция к понижению евро, я, конечно, рискуете разговоре точку. Тем не менее, тот факт, что с тех пор, $ 1 триллион катапультирование было объявлено означает, что, по крайней мере, я должен предложить обновление!

Во всяком случае, в случае, если вы живете в пещере, ЕС, наконец, положить свои деньги туда, где был путем формирования € 750 млрд. транспортных средств специального назначения (SPV) для решения финансовых проблем в настоящее время-и потенциально больной-больной экономики. Основная тяжесть финансирования SPV должна лежать на отдельных странах еврозоны, хотя Европейская комиссия и Международный валютный фонд (МВФ) также сделает значительный вклад. Кроме того, Европейский центральный банк (ЕЦБ) договорился о покупке неопределенного количества государственных и корпоративных облигаций, в то время как другие центральные банки будут использовать валютные свопы, чтобы ослабить давление на евро.

ЕС МВФ Евро Катапультирования - Два подхода

Реакция на новости был весьма положительным, евро изменить свой 6-месячный спад и сплочение 2,7% по отношению к доллару. Акции выросли на новости: "50-акции сочетания Европейские фондовые индексы подскочили на 10,4 процента, рынка Испании выросла 14,4 процента, Франции выросли на 9,7 процента, а в Германии получила 5,3 процента." Суверенный долг и кредитных цены дефолтных свопов также выросли, так как инвесторы переехал в ценах снизилась вероятность дефолта.

Празднование было недолгим, и уже во вторник (вчера), Евро уже вернулись в свои предварительные спасению уровня по отношению к доллару. Оглядываясь назад, он выглядит как ралли было результатом классического короткого сжатия. В воскресенье, Financial Times сообщила, что "позиционирования данных с Чикагской товарной биржи, часто используется в качестве прокси для деятельности хедж-фондов, показал speculato, RS увеличили свои короткие позиции в евро до рекордных 103 400 контрактов, или $ 16,8 млрд в неделю. окончание 4 мая "После наиболее подверженных короткие позиции были покрыты, однако, митинг быстро подошла к концу: "К тому времени рынки открылись в США, и американские хедж-фонды вышли на рынок, ралли евро начал флага. "

В самом деле, трудно найти человека, который имеет ничего положительного сказать о спасении, даже среди чиновников и политиков, что это надуманный. Вот небольшое количество Soundbites:

"Ангела Меркель, канцлер Утюг, перевернулся и нас везут в химчистку ».

"Мы только отчасти пнул может в будущем. Суверенный долг, как и все долги, в конечном счете, должен быть погашен. "

"Спасение является« другой гвоздь в крышку гроба... Это означает, что они отказались от евро ".

"Кредитование больше денег, чтобы уже overborrowed правительства не решает их проблемы. "

"Крайне важно, чтобы остановить панику, и этот пакет сделал это, но это не решает долгосрочные проблемы, которые постепенно подрывают стоимость евро ".

"Это довольно разочаровывающими, что [] евро только сплотил пару копеек на фоне триллионов долларов. "

Есть несколько конкретных вопросов о финансовой помощи. Прежде всего, до сих пор неясно, как он будет оплачен и как она будет реализована. Каким конкретным кредитам выдаются, и что будет сопровождающие их термины? Во-вторых, он ничего не делает для решения основных финансовых проблем, которые ускорили кризис, а на самом деле может усугубить их, так как страны имеют меньше стимулов, чтобы обуздать расходы. Как один аналитик суммируются, "Спасение экономики создает моральный риск. Другие страны могут продолжать юбка виды действий, которые бы снизить бюджетный дефицит и долг грузов... потому что они тоже могут ожидать, чтобы их спасли ", наконец, спасение ничего не делает для снижения кредитного риска для частных кредиторов;. Она просто передает и расширяет ее, что деньги, которые были бы одолжил Греции (и других проблемных стран) так или иначе, все равно будет одолжил им после первого направляются через SPV. Короче говоря, "Как только участники рынка смотрят на фактические детали этого плана, они не захотят покупать евро либо".

Как все были быстры, чтобы указать, спасения, вероятно, делает (частично) роспуска Евро еще более вероятно, потому что это равносильно выкачивая валюту. Как один экономист высказал мнение, "зоны евро не выглядит жизнеспособной в его нынешнем виде. Основная предпосылка... унифицировать денежно-кредитной политики.... при сохранении фискальной политики совершенно отдельный... полностью разрушена. "Единственное решение, которое оставит нетронутыми евро для слабых членов, чтобы уйти, и твердое ядро и экономически обоснованным в финансовом отношении экономиках остаться.

Чтобы быть справедливым, ЕС, конечно, купил себе некоторое время. Учитывая, что сумма денег пообещал бороться с долговым кризисом намного превышает государственный долг Греции, он не будет, что Греция снижает евро. Если / когда долговые проблемы Испании, Португалии, Ирландии и становятся нерастворимыми, однако, тщетность спасительные стало совершенно ясно.

в центральных банках, евро, Новости, Политика и политики