Японские иены: Увидим ли мы вмешательства?

Японские иены: Увидим ли мы вмешательства

Японская иена упала на 5% по отношению к доллару за месяц, и 10% с трогательной рекордно высокой в ??ноябре. Так как это, конечно, не объяснимых в контексте долгового кризиса в ЕС, что происходит?

иены доллар

Главным фактором снижения иены, как представляется, сезонные, учитывая "конца японского финансового года 31 марта, то время, когда японские корпорации остановить их ежегодный репатриации иностранной прибыли путем преобразования их в иены, которая удерживала спрос на валюту высокой ". Аналитики добавляют, что" новый финансовый год также является шансом для японских инвесторов для сброса стратегии для отправки капитала за рубеж и для японских компаний, чтобы установить хеджирования ставки на предстоящий год. "Короче говоря, эта тенденция является краткосрочной, и, скорее всего, уменьшаться в ближайшие недели.

Помимо этого, это трудно объяснить снижение йены с точки зрения финансовых и экономических факторов. Лакирует экономика все еще ??тускло, хотя фондовый рынок работает хорошо. Я в последнее время о блогах бюджетного дефицита в Японии и парящий государственный долг, но, учитывая, что эта задолженность финансируются за счет внутренних, колебания риск суверенного дефолта японской оказывает очень незначительное влияние на обменный курс. Вполне возможно, что увеличение аппетита к риску и последующее возрождение в кэрри-трейд находится за слабость йены, но, учитывая, что процентные ставки в США остаются такими же низкими, вряд ли имеет смысл, что иена должна падать так резко по отношению к доллару.

Скорее, любое полное объяснение должно включать правительства Японии, который, кажется, становятся все более неудобными с постоянной силой в японской йене. Ранее правительство (через министра финансов) был категорически осудила возможность, вмешательство от имени иены и, что обменные курсы должны определяться рыночными силами, и т.д. После отката, что министр был заменен (якобы по состоянию здоровья), и лидеры больше не мясорубки их слов. Премьер-министр Японии Юкио Хатояма недавно заявил, что "сила иены идет не в ногу с неустойчивый экономический подъем страны, призывая правительство принять" решительные меры "для противодействия ограничивающим рост эффекты Сильная валюта ".

Хотя японская экономика выросла на 3,8% здоровых в четвертом квартале 2009 года, остаются проблемы сокращения и дефляцию. Многие эксперты сходятся во мнении, что иена переоценена, а это значит, что экспорт меньше, чем они могли бы быть. Аналитики любят указывать, что экономика Японии так чувствительны к изменениям валютных курсов, что падение одной "единицы" (100 пунктов) в японская иена будет достаточно, чтобы вызвать некоторые компании качаться от прибыли к убыткам. Просто есть слишком много поставлено на карту для японской экономики (и действующего японского правительства), чтобы просто позволить иена быть.

В результате, многие аналитики считают, что в настоящее время вмешательство неизбежно, если иена продолжает расти. По данным Morgan Stanley, "Вероятность Японии будут продавать иены поднялся на 47 процента, самый высокий с 2004 года... на основе компании модель, которая использует такие показатели, как позиционирование на рынке и изменений в силу." Другие аналитики считают, что рынки будут вместо превентивно надавите иен, что бы достичь того же результата, как интервенция: «Brown Brothers Harriman аналитик Марк Чэндлер цифры, если доллар прорывается выше 94 иен, из-за того, как инвесторы ставок место валюта, доллар может легко дополнять свой бег как высокие как 96 или 98 иен ".

В настоящее время, Центральный банк Японии будет пытаться использовать денежно-кредитную политику, чтобы уговорить вниз иена, возможно, за счет сочетания ликвидности программ и печатания денег, но есть горстка важную встречу идет вверх, во время которого он, вероятно, может решить вступить в ряды горстки других центральных банков, которые уже переехали в угнетают их валют. Пусть разори соседа девальвации валюты начать.

В Центральных Банков, японская иена