КАК ЗАРАБОТАТЬ НА РЫНКЕ ФОРЕКС..FOREX
Доллар сплотятся, когда QE2 заканчивается
В переключили свое внимание на процентные ставки, валютные трейдеры, может быть, упускается из виду одно очень важное событие денежной политики: завершение программы количественного смягчения ФРС. К концу июня ФРС добавили 600 миллиардов долларов (в основном в ценные бумаги Казначейства США), чтобы его запасы, и должны решить, как Далее для продолжения. Естественно, все, кажется, другое мнение, как в отношении следующего шага ФРС и сопровождающих влияние на финансовые рынки.Второй взнос количественного смягчения (QE2) первоначально было встречено со скептицизмом всех, кроме акций инвесторам (которые правильно определили продолжение ралли на фондовом рынке). В ноябре, я сообщил, что QE2 был несправедливо помечены безвыигрышную на валютном рынке: "Если QE2 успешно, то ястребы начнет стонать по поводу инфляции и использовать его в качестве предлога, чтобы продавать доллар. Если QE2 не удается, что ж, тогда экономика США может увязнуть в бесконечном рецессии, и медведи будут продавать доллар в пользу валют развивающихся рынков ".
Жюри все еще отсутствует на том QE2 удался. С одной стороны, рост ВВП США продолжает набирать силу, и должны прийти в около 3% за год. Горстка опережающих индикаторов также тикает вверх, в то время как безработица может достичь максимального значения. С другой стороны, фактические и прогнозные инфляции растут (хотя это не ясно, сколько из этого связано с QE2 и сколько из-за других факторов). Фондовые и товарные цены выросли, в то время как цены на облигации упали. Другие страны были быстры, подвергло резкой критике QE2 (в том числе в последнее время, Владимир Путин ) для его предполагаемой роли в раздувании пузырей активов по всему миру и разжигания валютных войн.
Лично я думаю, что ФРС заслуживает кредитной или по крайней мере не заслуживает столько вины. Если вы считаете, что инфляция цен на активы в настоящее время определяется ФРС, это действительно не имеет смысла обвинять его для потребителей и инфляции цен производителей. Если вы считаете, что инфляция цен вине ФРС, однако, то вы должны таким же образом признать его влияние на экономический рост. Другими словами, если вы согласны с том, что QE2 средства потекли в экономику (а не для использования исключительно для финансовых спекуляций), это только справедливо дать кредит ФРС за положительные последствия этого, а не только отрицательные.
Но я отвлекся. Более важные вопросы: что ФРС делать дальше, и как будет реагировать рынки. Консенсус, кажется, что QE2 не будет сопровождаться QE3, но, что ФРС пока не будет принимать меры, чтобы расслабиться QE2. Бен Бернанке повторил эти настроения во время инаугурационной сегодняшней пресс-конференции: "Следующим шагом является прекращение реинвестирования погашением ценных бумаг, шаг, который" действительно является ужесточение политики. "Это в конечном счете, гораздо больший шаг, и тот, который Бернанке пока не будет совершать.
Касается того, как рынки будут реагировать, мнения действительно начинают расходиться. Билл Гросс, управляющий крупнейшим фондом облигаций в мире, был откровенным критиком QE2 и считает, что рынок казначейских облигаций рухнет, когда ФРС заканчивает свое участие. Его фирма, PIMCO, выпустила читаемых отчетов, которая обвиняет ФРС отвлекает инвесторов "пончики" и сравнивает его денежно-кредитной политики к схеме Понци гигантские. Однако доклад наполнен красной диаграммы сельди и в конечном счете не делает попыток объяснить тот факт, что Казначейство цены значительно снизились (в отличие от того, что иначе было ожидать), так как ФРС впервые представила QE2.
В докладе также признает, что "расходы, связанные с конца QEII поэтому, кажется, главным образом учитываются форвардные курсы." Это именно то, что Бернанке заявил сегодня журналистам: "Это [конца QE2]" вряд ли ", чтобы оказывать существенное влияние на финансовых рынках или экономике... потому что вы и рынки уже знаете об этом. "Другими словами, финансовая armmagedon менее вероятно, если рынки имеют передовые знания и способность к адаптации. Во всяком случае, некоторые инвесторы, которые изначально были переполненные выезда рынков облигаций может возникнуть соблазн вернуться, амортизацию выход ФРС.
Если цены на облигации делать осенью и рост процентных ставок, что может быть не так уж и плохо для доллара США. Это может заманить обратно иностранных инвесторов, благодарные как для более высоких урожаев и конец QE2. Несмотря на вопли, иностранные центральные банки никогда не избегал доллара. Кроме того, в конце QE2 только делает краткосрочные процентные ставки, что гораздо ближе. Короче говоря, это не удивительно, что доллар, по прогнозам, "укрепиться до $ 1,35 за евро к концу года, согласно среднему прогнозу 47 аналитиков Bloomberg News, исследование. Он получит до 88 иен, отдельный опрос показывает ".
В центральных банков, доллар США
Комментариев нет:
Отправить комментарий